IPOに必要な売上や利益水準をご紹介

 

Point

・上場するためには、形式要件をクリアする必要があるが、上場可能な企業規模を知っておくことも重要

・市場によって、企業規模は分かれる

・マザーズであれば、売上20億円未満、営業利益2億円未満でも上場可能

 

■IPO(新規上場)のハードルは高い?

日頃、企業経営をされているなかで、IPOをお考えになったことはおありでしょうか。

 

IPO(新規上場)とは、Initial Public Offering の略で未上場企業が、証券取引所で株式を公開し、第三者が売買できるようにすることです。

 

一般的には、IPOをすることで

・調達可能な資金の量と質の増大(銀行借入以外の選択肢が生まれる)

・「上場企業」というステータスの獲得、知名度の向上により、取引先の拡大や、人材採用で有利になれる

・IPOの準備を通じて、会社の資本回りの整理や、経営管理体制の強化

 

といったメリットがあります。

 

しかし、IPOを検討しようとしても、

 

・IPOの挑戦のハードルは高そう

・IPOできる企業規模が分からない

・結局のところ、IPOを目指すべきか悩んでいる

 

と感じられることもあると存じます。船井総研ではIPO(新規上場)のご支援に取り組んでおりますが、上記のようにお考えの経営者の方も多々みられます。

 

そこで、本稿では実際にIPO(新規上場)した企業のデータをもとに、「どの程度の規模ならどの市場に上場可能か?」をお伝えしてまいります。

 

 

■2018年に上場した企業の業績水準は?

 

自社の成長性や、マーケットの動向、資金調達の必要性、上場後の知名度といった、自社の現状と上場目的によって、選択を進めていくことが望ましいです。

また、IPOは最低3年~5年間の準備期間を経て上場審査を受けることが望ましいです。つまり、3~5年後に、自社がどの程度の規模まで成長するのかを見据えながら、目指す市場を決めていくことも市場選択のポイントになります。

 

以下は、東京証券取引所における本則市場(東証一部・東証二部)ならびに新興市場(ジャスダック・マザーズ)へ上場した企業の業績になります。

 

▼東証一部(7社が上場)

-売上高-

社名 金額(百万円)
MAX ソフトバンク 3,547,035
国際紙パルプ商事 366,777
ワールド 245,829
日総工産 53,533
アルテリア・ネットワークス 47,587
キュービーネットホールディングス 17,971
min スプリックス 8,504

 

-営業利益-

社名 金額(百万円)
MAX ソフトバンク 641,935
ワールド 13,225
アルテリア・ネットワークス 7,549
スプリックス 1,164
キュービーネットホールディングス 1,502
国際紙パルプ商事 1,031
min 日総工産 860

※各社「新規上場申請のための有価証券報告書(Ⅰの部)」を基に弊社にて集計、いずれも上場直前期(N-1期)の業績

 

東証一部に直接上場した企業は7社と、全上場企業90社のうち7.7%と割合としては多くありません。その理由は東証一部への上場は、他市場ですでに上場し、次のステップとして目指されることが多いからです。

現行の上場基準では、マザーズから東証一部へ上場する場合に求められる時価総額は40億円で、直接東証一部を目指すよりもハードルが低くなります。このため、マザーズへ新規上場し、次に東証一部を目指す企業が多くみられます。

 

▼東証二部(5社が上場)

-売上高-

会社名 金額(百万円)
MAX オーウエル 63,750
ナルミヤ・インターナショナル 26,954
信和 15,194
コーア商事ホールディングス 15,133
min 共和コーポレーション 11,978

 

-営業利益-

社名 金額(百万円)
MAX 信和 2,631
コーア商事ホールディングス 1,614
ナルミヤ・インターナショナル 1,404
オーウエル 1,200
min 共和コーポレーション 318

※各社「新規上場申請のための有価証券報告書(Ⅰの部)」を基に弊社にて集計にて集計、いずれも上場直前期(N-1期)の業績

 

東証一部と比較して企業規模は小さいものの、マザーズやジャスダックといった新興市場よりは大きくなります。

 

ジャスダック(14社が上場)

-売上高-

社名 金額(百万円)
MAX 極東産機 8,891
min マリオン 2,511

-営業利益-

社名 金額(百万円)
MAX 田中建設工業 1,258
min ディ・アイ・システム 150

※各社「新規上場申請のための有価証券報告書(Ⅰの部)」を基に弊社にて集計、いずれも上場直前期(N-1期)の業績

 

売上高が40億円未満の企業が全体の半数近くを占めており、60億円未満の企業加えた場合、全体の70%を超えます。

営業利益についても、過半数の企業が4億円未満で上場をしています。

 

 

 

▼マザーズ(63社が上場)

-売上高-

社名 金額(百万円)
MAX SBIインシュアランスグループ 62,186
min Delta-Fly Pharma 150

-営業利益-

社名 金額(百万円)
MAX MTG 5,787
min メルカリ -2,775

 

※各社「新規上場申請のための有価証券報告書(Ⅰの部)」(Edinetにて公開)を基に弊社にて集計、いずれも上場直前期(N-1期)の業績

 

マザーズへの上場の場合、売上高20億円未満の上場が過半数を占めます。営業利益についても、2億円未満(赤字で上場含む)で上場した企業が全体の6割を占めます。

マザーズでは、上場時の企業価値より、その後の成長性が特に問われます。上場時には、投資拡大期にあり営業利益を計上していない状況でも上場することが多々あります。典型的な例としては、メルカリです(同社は赤字で上場)。

 

■これからIPOを目指す際、次にとるべきアクションとは?

 

IPOを目指す場合は、目指すべき市場の選定と、そこにむけて会社をいかに成長させるか、そしてIPO準備をどのように進めていけばいいか、というIPOプロジェクトのキックオフが、ネクストアクションとして必要になります。

 

自社の今後の方針の一つとしてIPOを検討される場合はセミナー参加を通じて情報をキャッチしていかれることをお勧めいたします。

 

船井総合研究所では、
「なぜ経営者はIPOを目指すのかを理解するためのセミナー」を開催いたします。
 
 

 
「IPOについて知りたい」、「IPOを検討したい」方に、「経営者目線」でIPOに取り組むメリットや意義をお伝えいたします(当日は、元東証一部上場企業取締役の宮井が登壇します)。
 
 

▼お申込みはこちらのURLからお願いいたします。
https://lpsec.funaisoken.co.jp/funai-ma/seminar/048981_lp/

 

■開催概要

日時:2019年10月10日(木)10時~12時

会場:船井総研東京本社(東京都千代田区丸の内1-6-6日本生命丸の内ビル21階)

料金:一般企業:10,000円 (税込 11,000円)/1名様

会員企業:8,000円 (税込 8,800円)/1名様

特典:
・IPOに関する無料経営相談

・「 高収益経営フォーラム-IPO・M&A分科会」無料お試し参加

・ IPO準備状況の簡易チェックリスト

 

 

<執筆者>:

株式会社船井総合研究所

金融・M&A支援部

平井 貴大

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